De crises en Crise, de dérives en déroute

La crise est dans toutes les têtes. Les médias, chaque jour, nous abreuvent en nouvelles catastrophiques : emplois détruits, entreprises suppliant les banques, banques suppliant l’Etat. Mais qui parle de l’origine de la crise ? Parce qu’il faudra bien en sortir de cette crise, or si nous n’analysons pas ce qui l’a provoquée, comment en sortir réellement et durablement ?

Par JP :

L’analyse habituelle

1 ) La « mèche » qui a fait exploser cette crise est d’abord financière. Les institutions financières américaines ont créé des produits financiers toxiques (par exemples les « fonds d’investissements à formule », les « crédits hypothécaires »), et distribué du crédit « empoisonné » à des clients aux ressources limitées. Les banques européennes, et notamment françaises, sont allées se promener sur le marché américain pour faire leurs emplettes, sans aucune analyse des risques, en totale imprudence. Aussi, toutes ces institutions financières se retrouvent avec des fonds dont elles ne peuvent à présent distinguer produits toxiques et non toxiques. Dans leurs échanges, chacun s’est diffusé des « virus » qui à présent bloquent la mobilité des capitaux.

L’affaire du préservatif et Benoît XVI

Par Ocean11 :

Qu’a dit exactement et sans coupure le pape Benoît XVI ?

A la dérive

Dans les premières mois de cette crise nous écrivions que la culture économique des responsables politiques américains, leur foi inébranlable dans les dogmes de l’école de Chicago, les rendaient peu aptes à comprendre la situation et donc à agir efficacement. L’équipe constituée par Obama semble atteinte du même mal. Nationalisation reste un mot tabou, honteux, que la nouvelle administration se refuse à évoquer, alors même que le cours de l’action de la banque Citigroup flirte avec le dollar – c’est à dire l ’éviction de la cote new yorkaise – et que de tous côtés les appels se font de plus en plus pressants pour une prise de contrôle publique. Ce blocage psychologique, ce vertige devant la transgression, se traduisent en acte par un aveuglement qui confine à l’absurde. On ne peut entendre la récente déclaration d’Obama affirmant que le privé est « plus efficace » pour gérer le système bancaire sans ressentir un malaise devant cette forme d’humour involontaire. Au nom de quoi faudrait-il donc continuer à révérer des idoles qui pourtant s’effondrent avec fracas sous nos yeux, entraînant dans leur chute de trop nombreuses victimes ? Car il y a urgence à agir. Les politiques menées sur les deux rivages de l’Atlantique ne sont pas à la hauteur des périls, avertit Krugman, qui déplore également la courte vue dont font preuve les dirigeants européens devant le risque systémique posé par l’Europe de l’Est et se demande dans quel monde vit Jean Claude Trichet lorsqu’il estime que le risque déflationniste n’est pas à l’ordre du jour. Dans une séquence de déflation de la dette, tout délai, tout retard à agir, se traduit par une contagion d’un processus de liquidation généralisé qui gagne peu à peu en force et en élan et rend plus difficile le retournement de cycle. Il faut donc trancher dans le vif au plus tôt, trier les banques, constater les faillites, et le cas échéant nationaliser. Roubini estime qu’il faudra sans doute six mois pour que l’inévitable soit enfin accepté. Si c’est le cas, ce sont six mois de perdus alors que gagne l’incendie.

Par Paul Krugman :

Triste spectacle : des deux côtés de l’Atlantique, les décideurs politiques continuent à viser trop court et la probabilité que cette crise se transforme vraiment en une Grande Dépression numéro II continue d’augmenter.

Le massacre de Katyn

Un film à voir absolument (déconseillé aux personnes sensibles). Un film d’autant plus dur et cruel qu’il s’agit d’une histoire vraie : celle du massacre des officiers polonais faits prisonniers par les soviétiques en 1939.

Le film d’ Andrzej Wajda n’est ni un reportage d’actualité, bien que conçu en partie comme cela, ni une fiction, mais une reconstitution.

Pour ceux qui ne connaissent pas bien l’histoire de la deuxième guerre mondiale et de la Pologne, quelques rappels s’imposent sous peine de ne pas bien comprendre le film :

Les raisons du déclin de l’économie US

Paul Craig Roberts, qui fut sous secrétaire au Trésor de Reagan, est un homme de droite, partisan convaincu des politiques de l’offre. Pourtant, rien ne justifie pour lui les politiques du laisser faire débridé qui ont conduit à la perte de substance de l’économie américaine, si ce n’est une certaine illusion de toute puissance allant de pair avec la situation prééminente dont jouissaient les USA. Les promesses des tenants de la mondialisation n’ont pas été tenues, dit-il, au contraire. Les délocalisations, présentées comme un processus naturel de substitution entre la « vieille économie » et celle de l’innovation et du savoir, ont eu pour résultat la stagnation des revenus – donc l’endettement excessif – de la plus grande partie de la population à l’exception des « super-riches », et le creusement de déficits abyssaux, qui sont tous deux à l’origine de cette crise. Au delà du constat, Roberts propose quelques mesures radicales – voire aussi définitives qu’un verdict de Fouquier Tinville – pour tenter de juguler la crise : l’annulation des CDS, la suspension de la règle de comptabilisation des actifs au prix du marché, l’interdiction de la vente à découvert sur les marchés baissiers et sur les devises. Un dernier point. Le protectionnisme dont il se réclame a mauvaise presse. Et lorsqu’il désigne ensemble la mondialisation et les visas de travail accordés aux étrangers comme responsables de la pression à la baisse sur les salaires, il prête le flanc à l’accusation de xénophobie, si souvent présente dans ce débat. On ne peut pourtant se contenter d’une vision uniquement morale sur cette question. Ce serait méconnaître le fait que les niveaux de prix – i.e. des salaires – ne reflètent pas seulement la concurrence libre et non faussée, comme le dit la vulgate, mais aussi l’état de rapports de force sociaux, dont la préservation de l’équilibre est éminemment nécessaire au développement harmonieux des sociétés. En s’effarouchant devant la perspective d’une limitation de la concurrence internationale à laquelle sont soumis les salariés, en condamnant par avance comme délétère toute référence à l’idée de nation on ignore – ou feint d’ignorer – un déterminant fondamental. Le socle de la démocratie, du vivre ensemble, c’est ce territoire où se définit la citoyenneté concrète, régi par une loi et une constitution commune, par des droits et des devoirs partagés, et protégé par les institutions. La position consistant à abstraire de cette définition l’activité humaine fondatrice qu’est le travail n’est à notre sens tout simplement pas tenable.

Par Paul Craig Roberts :

La puissance économique américaine a disparu. Elle ne ressuscitera pas tant que les mythes du libre-échange n’auront pas été enterrés six pieds sous terre.

Le Pape, le préservatif et la prédation sexuelle en Afrique

La déclaration du pape en Afrique a fait grand bruit dans les média et parmi la classe politique, particulièrement les français, toujours prêts à donner des leçons au monde entier. Mais qu’en pensent les premiers concernés, à savoir les africains eux-mêmes ? La réaction des média et des politiciens africains est tout à fait à l’opposé, plutôt favorable ; laissons donc parler un expert africain, mieux placé que les occidentaux pour s’exprimer sur les problèmes de l’Afrique :

Par Jean Jacques Dikongue :

Voilà au moins un pape qui n’est pas adepte de la lobotomisation de la pensée à laquelle, tous les jours, nous sommes conviés par ceux qui, mieux que chaque individu, savent ce qui est bon et mauvais pour lui. Ceux qui un jour décrètent que le monde va bien et le lendemain décrètent qu’il va mal pour que tout le reste du bétail s’aligne.

Cette crise ne sera pas résolue par les politiques classiques

Le poids de la dette des entreprises et des ménages rend inopérantes les politiques monétaires. Les taux réels de la Fed avoisinent d’ores et déjà le zéro pourcent, et la machine du crédit ne repart toujours pas. Les politiques de relance budgétaires, consistant à créer de la demande par des investissements de l’Etat dans les infrastructures, nécessitent quand à elles de pouvoir accroître le déficit. Mais la situation des USA leur interdira bientôt le recours à l’emprunt. Ils pourraient être bientôt contraints de recourir à la création monétaire – à l’inflation – estime Paul Craig Roberts, au risque de transformer l’Union en une nouvelle République de Weimar. Il existe pourtant une marge de manœuvre, rappelle-t-il : mettre fin aux folles dépenses des guerres et de l’entretien d’un appareil militaire américain surdimensionné. Partisan inconditionnel des politiques de l’offre – qu’il a pratiqué comme jeune sous secrétaire au Trésor de l’administration Reagan – il n’en estime pas moins qu’elles ne sont plus de mises aujourd’hui, lorsque les gisements d’emplois n’existent plus en raison des délocalisations. Mais il suggère une mesure fiscale intéressante pour inciter au rapatriement des emplois : moduler l’imposition des entreprises en fonction du lieu de la création de valeur ajoutée. Forte sur les produits délocalisés et faible sur la production intérieure :

Par Paul Craig Roberts :

Selon la plupart des observateurs, l’économie US connaît de sérieuses difficultés. Robert Reich, conseiller du président élu Obama, parle de ‘mini-dépression‘, ce qui peut sembler optimiste.
L’économiste russe Mikhail Khazin affirme que : « les USA vont bientôt affronter une deuxième ‘grande dépression’ ». Il est possible que même Khazin soit optimiste.